#124 阶段四:规模成本期(第七到第十年)

著作 2年前 (2016-10-19) 671 人围观 0

作者:青草资本黄杰雷 本文为作者授权独家稿件,未经授权,禁止转载

成本是产业成熟的标志,规模是成本的前提。规模成本期处于技术成长周期的第七到第十年间。此刻产业成熟,全面继承了传统市场,需求旺盛,产业发展表现出以规模取胜的特性,规模能实现利润和压迫竞争的条件。作为领先者的企业将全力恶化竞争环境,并透过IPO等手段获得资本优势,以资金补贴扶持和资本并购为手段,清扫剩余战场,获得最大利益。

1,为了消灭同行,存量用户市场

规模成本期的目的就是形成“独家经营权”。市场决心、规模和成本、资金扶持等都是实现“独家经营权”的手段之一。以视频直播行业为例,2015年映客日活用户1500万,年总收入为3048.36万元,年净利润为167.28万元。映客估值70亿元。每月成本1亿左右,映客之所以能实现盈利很大程度上得益于其不与直播签约。斗鱼每年1.1亿签约主播、虎牙每年1.2亿签约主播,市场上有超过200家直播平台,投资人预测这场直播战争2016年年底已经结束。

新技术逐步形成成熟的市场,其所带动的市场增速也逐步下滑,成为一个可预期的存量市场。产业中的巨头将成为零和博弈,必须不断侵蚀同行的市场才能获得自身用户净增加量。优势的产业地位也将带动更多的市场资源向自己倾斜。
当处于劣势的企业会面临更多的困难,人才流失,配套的合作商也逐步流失。综合影响了企业和产品的竞争力,以至于在市场以更高的成本接触用户,更低的品牌溢价,更少的用户覆盖机会。这将是持续的影响。

TMT市场垄断趋势

我认为规模成本期有三个重要特征:
一,任何市场都是一个有限的市场,所以它一定有一个市场份额的上限;
二,规模决定成本,因此规模是这个阶段最重要的竞争要素;
三,资金和用户规模成为领先者的竞争壁垒。

TMT市场垄断曲线

我总结在TMT领域中,服务C端(服务个人消费者市场)的企业价值远远大于服务B端(服务企业市场)的企业,比如腾讯,360,汽车之家。产业规律之一就是产品服务形态中人力介入的比重将影响市场竞争的比例上限。服务C端的企业通常是通过使用通讯技术和产品本身,数字化服务类型的游戏,通讯或者信息服务商对终端人力要求较低,其市场有可能高度集中在行业龙头当中,出现寡头或双寡头,如游戏中网易和腾讯合计份额超过70%。提供个人操作系统的微软创始人做地球首富从年轻做到了退休。如果服务形态高度依赖于现场人员,行业竞争份额将较分散,B端客户通常需要在地化的服务支撑,龙头也不超过10%的份额。


2,愉快的上市

规模化的产业能力已经可以内生产生持续性的利润,为了获得更强大的资源力度参与市场竞争,领先的业内企业会率先IPO。这个阶段新技术形成的产业化程度已经趋于完善,主要的产品服务作用形式基本确定,不再由技术引领来主导产业创新发展。用户规模将是最主要的竞争指标,为了获得更多的用户,必须降低单用户获取成本,这个阶段产业领头的企业,能够通过市场盈利来实现自我供血循环,也有较好的投资回报,此时符合上市企业的财务指标要求,通过IPO,获得更大的行业领导影响力,通过新注入的资金拓展服务终端规模,强化市场推广,覆盖更多的用户,并通过规模实现单用户成本下降,以赢得更好的财务回报。

国内云计算市场繁荣也竞争激烈,目前阿里云已经是绝对第一。2016年12月15日,在云栖大会广东分会上,阿里云宣布了新一轮降价策略:新用户华南区云服务器优惠至7折,中国各大区云数据库全系调价,平均降幅20%。云服务器独享实例最高降幅30%。2017年3月29日,在云栖大会·深圳峰会上,阿里云CDN宣布降幅最高可达35%的降价,流量单价最低只需0.17元/GB。这直接对目前网宿科技的核心主营CDN业务将形成压力。降价的意义不在于抢夺客户,而在于让云计算企业对客户“生无可恋”,对于老客户不能不做,但做多亏多。间接提高运营成本和客户拓展成本,压缩成长性。降幅的20%可以理解为对同业具有同比的利润压缩效应。


3,新用户的成本高企,一代人的成熟

当一个市场形成之后,新用户的营销成本高企,形成巨大的盈利壁垒。产业投资的逻辑明确清晰,更多的资本和厂商投身其中,将形成一个供应过量的局面,消费者再行业最繁荣的阶段被数量众多的品牌所影响,增加了用户分辨、识别的难度和成本,竞争企业要在这种局面中获得优势,必然投入更大的成本形成渠道,品牌和服务优势,这种优势都是不断竞争攀升的成本。成熟的市场产品同质化高,售价基于市场活动日益形成折扣,利润也逐步降低。最终形成一个不断饱和,萎缩,过度竞争的市场。所有的市场参与者都将受累,规模最大的企业基于其供应商价格优势将能形成持续的优势,压制同行的生存和利润空间。

产业在成熟发展中,其中的企业,领军者个人,经理人都同步成长,这些智力、经验和资金在未来充分竞争的市场中难以获利时,将形成对外投资和创业的基石力量。中国家电业、软件业诞生无数的产业投资人,在智能硬件,通讯、互联网等热门领域随处可见。

 

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