TMT研究

2016年

市场规模

◎从众筹平台筹资规模上来看，2016年，我国互联网众筹整体筹资规模在220亿元左右，同比增长超过90%。其中，汽车众筹异军突起，在2016年下半年迎来“大爆发”，全年筹资规模达到93.9亿元，已成为互联网众筹新的增长极。

◎行业规模：截至2017年6月底，全国共有439家平台处于运营状态，共获取项目37905个，成功项目数为31552个，成功项目融资额达到110.16亿元，与2016年同期成功项目融资总额79.76亿元相比增长了38.11%，行业整体数据较乐观。其中股权型项目688个，成功项目434个，成功项目融资额约15.50亿元；物权型项目20183个，成功项目20099个，成功项目融资额达58.64亿元；权益型项目9580个，成功项目6555个，成功项目融资额达34.43亿元；公益型项目7454个，成功项目4464个，成功项目融资额约1.59亿元。

◎PSP网贷：2016年,中国P2P交易规模达14955.1亿,P2P投资用户规模为1271.0万人,借款用户规模为876.0万人,人均借款金额15万元,人均投资金额5.1万元,综合收益率下降至10.5%。2016年P2P交易规模达14955.1亿。P2P行业交易规模增速由2013年的326.7%下降至2016年的70.8%，预计未来会维持在年均24.6%的复合增长速度。2016年，中国P2P投资用户规模为1271.0万人，借款用户规模为876.0万人，预计未来会继续保持增长趋势。2P行业的综合收益率由2013年的22.1%逐年跌至2016年的10.5%。

◎第三方支付：2016 年网络支付用户规模为 4.74 亿人，同比增长 14.01%，而移动用户规模已达 4.69 亿人，同比增长 31.17%，近四年来移动支付使用率逐年提高，2016 年已达到 64.90%。，2016 年我国非现金支付1251 亿笔，支付金额3687 万亿元占整个支付系统超过72%，其中电子支付约2500 万亿，占非现金支付金额68%，交易规模：根据统计，2016 年中国互联网支付交易规模约为 20.02 万亿，同比增速达到 68.76%。◎用户规模：艾瑞网统计，2016年中国互联网金融个行业用户渗透率，电子支付用户渗透率为68.0%，网络资管为60.7%，增长素土最快。网络信贷用户渗透率22.8%。

◎金融平台规模：根据国家互联网金融风险分析技术平台的监测数据，我国互联网金融平台一共有1.9万多家。从业态上看，现有互联网金融业态一共有21类，包括网络借贷、互联网资产管理、网络众筹等。其中，网络借贷平台累计有6000多家，互联网资产管理将近3500家，网络众筹有800家。从活跃度上看，最近3个月的活跃用户有5.3亿人，最近一周的活跃用户有3.6亿人。网络借贷、网络众筹、互联网支付的累计交易额达到70万亿元。据报告统计，截至2016年末，国内已上线608家众筹平台，其中问题平台和已转型平台至少达到271家；正常运营平台仅剩下337家，这些平台中有119家汽车众筹平台，涉及股权众筹和产品众筹（含混合型）的平台分别有156家和75家。房产众筹由于政策限制等原因仅剩5家，公益众筹平台则有9家。

2017年

◎信贷：彭博社数据显示，蚂蚁金服今年只售出了107亿元人民币的ABS，而去年第一季度为310亿元人民币，整个2017年为2430亿元人民币。知情人士称，花呗用户每月平均借款700元人民币，而借呗用户每月平均借款3000元人民币。根据国家有关金融研究机构数据显示，当前我国互联网理财规模已由2013年的2152.97亿元增长至2017年的3.15万亿元。2017年互联网理财规模同比增幅已达到52.39%。

◎贷款交易规模：数据显示，2017年全年网贷行业成交量达到了28048.49亿元，同比增长35.9%。截至2017年底，网贷行业总体贷款余额已经达到了12245.87亿元，同比增长50%。根据测算，预计2018年年底网贷行业贷款余额或超1.5万亿元。此外，2017年网贷行业投资人数与借款人数分别约为1713万人和2243万人，较2016年分别增加24.58%和156.05%。

◎互联网保险费用收入高达2347 亿元，其中财产险和人身险分别实现保费收入403亿元和1945亿元，互联网人身险占比进一步提升至83%。整体互联网保费同比增速仅5%，渗透率从2016 年9.2%下降至7.6%，2017 渗透率只有58%

◎理财规模：数据显示，2017年我国购买互联网理财产品的网民规模达到1.29亿，同比2016年增长30.2%。预计在2018年，我国互联网理财规模将达到5.36万亿元，到2020年或将达到15.5万亿元。《报告》数据显示，互联网理财规模已由2013年的2152.97亿元增长到2017年的3.15万亿元，而2017年互联网理财规模同比增幅达到52.39%，预计2018年将达到5.36万亿元，以此类推，预计到2020年，中国互联网理财规模将达到15.5万亿。

◎金融门户：2017年，中国网络资产规模接近3.5万亿，相比于信贷市场的火爆，网络资管增速有所下滑。增长率25.6%，相较于2016年下降了27.1%。预计2018年网络资产规模接近4.2万亿元，增长率为20.9%。

◎平台规模：网信旗下互联网金融平台网信普惠目前经营消费贷、个人经营贷、供应链业务。截至2018年2月底，平台数据显示，已实现成交额1551.6亿，累计投资人数达到340.9万人，平台累计借款人185.0万，人均累计借款金额8.39万。

◎团贷网平台最新数据显示，其累计成交额已达到1129亿。累计投资人数接近75万。累计借款人数突破42万。据近期披露的审计报告显示，2017年团贷网实现营业收入为人民币599925786.70，实现净利润46821543.12元。在合规方面，平台宣布在2018年开始取消第三方担保专款。目前微贷网成交额已突破1500亿大关，在全国30多个省份建立了近500家线下门店。数据显示，网贷P2P行业车贷业务总成交量为218.89亿，其中微贷网一家独占49.39亿，占比接近40%，在行业内已经具备相当的规模优势和初见趋势的垄断地位。

◎第三方支付：2017年交易规模为154.9万亿元增长率为44.3%相较于2016年下降50.8%。预计2018年第三方支付交易规模230.4万亿元，增长率有所放缓增致48.8%。中国移动第三方支付交易规模为98.7亿元，相比2016年增长40亿元，增长率为68.0%，与2016年相比下降213.9%。互联网第三方支付2017年交易规模为26亿元，相比2016年增长6亿元。增长率相比2016年下降37.1%。

◎用户渗透率：据艾瑞网统计2017年电子支付用户渗透率为72.0%，相比2016年增加4.0%。网络资管用户渗透率为68.0%，比2016增加7.3%。网络信贷行业用户渗透率为23.9%，相比2016年增加1.1%增长缓慢。

发展趋势：

◎互联网金融监管体系逐步健全，监管趋于规范化，未来合规经营将是企业持续发展基础。自2016年互联网金融行业首部监管暂行办法出台之后，中国互联网金融市场在监管的高压关注下日益回归普惠金融的本质。迈入2017年，金融部门监管力度依旧，多措并举，一系列密集的监管举措，让“脱实向虚”的行业重回服务实体经济的轨道，普惠金融得到长足发展。越来越严、越来越细、愈发全面的监管政策释放出一个强烈的信号：合规是平台发展必要前提，是夯实互联网金融发展的基石。经历了此前的野蛮发展，互联网金融平台的核心竞争力已不再是单纯的“高利率”，而是平台的合规化程度，这将成为平台吸引投资者、增强用户粘性的重要方式。当前，备案已成为互金平台实现合规化发展的必争之地。谁能成为首批备案成功的互金平台，谁就能够占据先发优势，将成为平台胜出、超越的实力体现。简而言之，互联网金融未来发展趋势，践行合规至关重要，无论何时，企业发展都要坚持合规为首要发展原则，加强风险管控，提高风险识别与化解能力，才能有助于践行企业社会责任，在实现普惠金融的道路上走得更稳、更远。

◎人工智能应用于互联网金融迎多重利好，互联网金融深度应用人工智能技术将成为发展的重要趋势。追究金融最本质、最核心的特质就是跨时间、跨空间的价值交换，技术对金融的影响也是在这两个方面，对过程和模式进行升级改造。早期的互联网金融，更多的是将金融业务简单的迁徙到互联网上，利用互联网开放属性，打破传统金融与用户之间的信息不对称问题，实现精准匹配。更有甚者只是简单的将互联网作为获客和营销的渠道。但如今，国内互联网金融进入“下半场”，平台同质化较为严重，并不能满足用户日益增长的个性化金融需求和对优质金融服务的追求。当下，先知先觉的平台已经开始将人工智能、云计算、生物识别这些技术运用到互联网金融领域，以实现更智能的金融服务，从而提升金融服务质量。这也将是国内互联网金融行业的一大趋势，是平台实现差异化经营的重要路径。

◎互联网金融综合性平台逐渐开放化，以平台思维拥抱第三方合作者或将成为一个重要发展趋势。当前，“开放”已逐渐成为互联网金融平台业务布局的关键词，这与互联网所代表的开放精神和共享精神一脉相承。如果说企业所具有的的科技能力决定了其在当下互金行业领域中的位置，那么互金企业所拥有的视野格局，则在一定程度上决定了其未来的行业位置。所谓的视野与格局，则是互金企业与业内同行、第三方以及传统金融机构合作的意愿与能力。在这个“大竞合时代”，能够最后胜出的，一定是秉持开放思维，积极拥抱监管、合作机构的平台。

◎互联网金融回归服务实体经济功能增强。当前，以互联网金融为代表的数字金融，也正在通过技术创新手段，为实体经济供能，成为中国经济发展的创新动能。金融最根本的功能是资金融通，而金融交易最大的困难是信息不对称。以中小微企业融资为例，一边是中小微企业无法拿到合理利率的金融支持，另一边是中国的金融体系非常庞大，市场资金也比较充裕。由于信息不对称等原因，中小微等企业得不到中国金融的精准支持。而互联网金融的出现，恰好能够有效打破这种信息不对称问题。通过充分利用互联网开放属性，能够将资金需求方和资金供给方需求实现透明化、精准对接。让资金流向最需要的人群，从而精准助力实体经济，引导资金脱虚向实。十九大报告明确提出“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力。”为在新的历史时期做好金融工作指明了方向。2017年7月份召开的全国金融工作会议将服务实体经济作为金融工作的第一原则和第一任务，可见中央对此的重视程度之大。在此背景下，互联网金融回归服务实体经济功能将进一步增强，这也是今后互联网金融行业的一大趋势。未来的发展趋势主要会集中在政策监管以及行业规范化、服务社会实体产业、业务模式专业化及小额化、新技术的不断更迭这四大方面。

Top5

◎蚂蚁金服：

⑴市场数据：彭博社数据显示，蚂蚁金服今年只售出了107亿元人民币的ABS，而去年第一季度为310亿元人民币，整个2017年为2430亿元人民币。知情人士称，花呗用户每月平均借款700元人民币，而借呗用户每月平均借款3000元人民币。今年八大互金平台ABS发行量更是占到同期ABS总发行量的19.8%。其中，蚂蚁金服关联企业今年发行ABS规模已达1085.00亿元，占今年ABS总发行规模比例的17.7%。数据显示蚂蚁金服、京东、百度、小米、宜人贷、分期乐、唯品会、去哪儿八大互金巨头今年的ABS发行量，占今年总发行量比例达19.8%。蚂蚁金服一家独大，占比高达17.7%。据《财经》(博客,微博)记者统计，截至2016年9月26日，蚂蚁金服共进行了30起对外投资，其中有1项仍在等待监管部门审批。由于披露信息有限，据不完全统计，其投资金额总计223.7亿元人民币（33.9亿美元）以上。这30起投资不仅覆盖了银行、股票、证券、保险、基金、消费金融等金融类项目，还涉及餐饮、媒体、影视等非金融类项目。

⑵业务规模：蚂蚁金服的大部分估值由支付宝支撑，但支付宝的市场地位正面临微信支付的挑战。据艾瑞咨询数据，2015年全年中国第三方移动支付市场份额中，支付宝占据68.4％稳坐龙头地位，第二名财付通只有20.6％。但在2016年Q1，支付宝的市场份额下滑至51.8％，第二名财付通增长至38.3％。

◎京东金融：

⑴北京京东尚博广益投资管理有限公司，京东金融，国内领先的电子支付解决方案提供商/在线投融资平台，提供京东小金库/京东钱包/京东白条等电子支付/资产增值服务。定位为科技公司的京东金融，通过数据积累和技术支撑，在金融行业中常以赋能者的角色出现。其商业模式更多偏向为为金融机构服务而非自己做金融业务。2017年，京东经营实现了独立分拆和单季盈利，整体营收超过百亿规模，累计服务客户数突破4亿。目前京东金融已逐渐形成六大成熟业务能力，分别是：风控、技术、金融科技合作、大支付、场景拓展、农村金融。与此同时，京东金融也在加速拓展海外市场，加速全球化布局。京东小金库、京东众筹、动产融资、京农贷、ABS云平台、京东行家……近来，京东金融“连珠炮”式的产品创新，在金融市场吸引了不少关注。目前，京东金融又开启了金融科技之路的“2.0”探索。其最新构想是，用数据驱动，结合技术手段，专注于金融产品的风险定价。既跟踪用户需求，又研究产品供给，通过技术引擎实现两者更好匹配。

⑵目前，京东支付峰值处理能力达4.5万笔/秒，技术业内领先；支付通过率达99.99%，体验业内领先；京东支付风险损失率低于百万分之一量级。 2016年，京东支付年度用户超1亿，年度交易规模超1万亿，而2017年前三季度线下支付交易增长60多倍。目前，京东支付是中国银联最大的第三方支付战略合作伙伴，也是Apple Pay在华最大的第三方支付合作伙伴。同时，京东支付是网联清算有限公司发起股东之一，持股数量在支付公司排名第三。

◎微众银行：

⑴j微众银行是由腾讯公司及百业源、立业集团等知名民营企业发起设立，总部位于深圳，2014年12月经监管机构批准开业，是国内首家民营银行和互联网银行从营收方面，根据公开披露的信息，微众银行共有10名股东，除了腾讯、百业源、立业3位主发起人，其他7名股东也浮出水面，包括涌金系等大佬。其中，腾讯认购该行总股本30%的股份，为最大股东。

⑵交易规模：2016年微众银行营业收入为24.5亿元，同比增幅近10倍。其中，利息净收入为18.4亿元，手续费及佣金净收入为5.6亿元。 利润方面，微众银行2016年扭亏为盈、实现净利润4.01亿元。2015年为亏损5.8亿元。营收与利润大涨，主要源自核心产品“微粒贷”放贷规模迅速扩大。“微粒贷”作为全线上运营的信贷产品，基于大数据风控技术，依托微信和手机QQ提供个人小额信用贷款。截至2016年末，“微粒贷”产品累计发放贷款1987亿元，笔均放款约8000元。而在“微粒贷”上线一周年时公布的数据显示，截至2016年5月15日，微粒贷累计发放贷款超400亿元。简单计算一下，微粒贷在2016剩下的7个月里放贷规模猛增，达到1500多亿。在直通银行方面，截止年末开通客户达160万人，管理资产余额达到222亿元。

◎陆金所：

⑴上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司，互联网理财十大品牌，中国平安集团旗下，专业从事投资理财、信贷等服务的网络投融资平台。定位为线上财富管理平台的陆金所，最新数据显示，平台累计注册人数3479万，累计为用户赚取收益548亿。目前平台有活期、定期、网贷、基金、私募资管、保险等业务。而在网贷方面，独立拆分的陆金服，目前正在按照网贷监管要求，争取获得备案资格。截至目前，陆金服稳坐行业一哥的位置。

⑵在2017年经历了从金融资产交易平台，向传统P2P转型的“回光返照”根据平安年报披露的数据，陆金所全年管理贷款规模2884.34亿，同比增幅达到96.7%；但相应的，陆金所全年资产管理规模增福为4616.99亿，其仅同比增长5%。截至2018年1月，平台累计交易额为1521亿，累计投资人60万，累计借款人134万，累计代偿金额66404万。有消息称，近期陆金、平安好医生、金融壹账通、平安医疗健康管理等四家企业将在港上市，四家公司累计估值高达812亿美元。其中最受关注的陆金所，消息称估值将达到600亿美元。

◎苏宁金融：

⑴苏宁云商集团股份有限公司，苏宁金融，致力于廉价金融，打造从供应链到终端消费者的一站式综合互联网金融服务。依靠苏宁生态圈线上线下海量的用户群体、特有的O2O零售模式和全价值链经营路径，苏宁金融发展了支付账户、供应链金融、消费贷款、投资理财、众筹、保险、苏宁卡等业务，形成全产品、综合化布局，业务大而全、大而强、大而盈利。数据显示，截至2017年11月底，任性贷贷款累计投放近35亿元，累计新增客户数超过32万。

⑵苏宁易购发布2017年年度报告。年报披露,2017年公司实现全渠道销售规模达2433亿元,同比增长近30%,归属于上市公司股东的净利润42.13亿元,同比增长498.02%。2017年是苏宁易购决胜互联网零售的关键之年。在众多的增长点中,金融、物流业务尤其突出。其中,苏宁金融业务(支付业务、供应链金融等业务)2017年总体交易规模同比增长129.71%,总体交易量全年突破了10000亿大关。2017年,苏宁金服两次融资,引入包括苏宁金控、云锋基金等外部战略投资者。

◎众安保险

⑴众安在线财产保险股份有限公司（下简称“众安保险”），是国内首家互联网保险公司。由蚂蚁金服、腾讯、中国平安等国内知名企业，基于保障和促进整个互联网生态发展的初衷发起设立，并于2013年9月29日获中国保监会同意开业批复。众安保险业务流程全程在线，全国均不设任何分支机构，完全通过互联网进行承保和理赔服务。截至2015年4月末，众安保险已累计服务客户数超过2.5亿，累计服务保单件数超过16亿。

⑵义务：与互联网交易直接相关的企业/家庭财产保险、货运保险、责任保险、信用保证保险；机动车保险，包括机动车交通事故责任强制保险和机动车商业保险；上述业务的再保险分出业务；国家法律、法规允许的保险资金运用业务；保险信息服务业务；经中国保监会批准的其他业务。　资料显示，众安保险是中国首家互联网保险公司以及全球领先的保险科技公司，汽车生态系统与生活消费、消费金融、健康以及航旅共同构成目前众安保险的五大生态，

⑶交易规模：2017年全年未经审计的原保险保费收入59.57亿元人民币，实现了上市首年保费收入剧增75%，或许就得益于五大生态的高速发展。众安2017年半年报的数据显示，生活消费、消费金融、健康、航旅以及汽车这五大生态中，目前生活消费和航旅部分贡献了最大的保费收入。不过，分析师预计，消费金融和健康险将进一步成为众安保费收入增长的主要动力，这两部分的对保费收入的贡献将分别从 2016 年的9.3%和 6.9%上升至2020年的24.7%和34.5%。